Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли Шелдон Натенберг

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов за 2020 год с контролем честности:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 на рынке бинарных опционов! Идеально подходит для новичков и малоопытных трейдеров. Получите бонус за регистрацию торгового счета:

Шелдон Натенберг – Опционы. Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Данная книга Шелдона Натенберга основывается на учебных материалах, которые он разрабатывал для трейдеров Чикагской биржи СВОТ.

Книга прошла проверку временем и многими профессионалами, которые успешно торгуют на опционном рынке. Здесь Вы не найдёте лишней и нудной теории. Внимание акцентируется на практических рекомендациях, которые реально могут помочь в работе на рынке бинарных опционов. Автор всё логично и подробно описал, понятным языком. Здесь и стратегии торговли, принципы работы опционов, возможности их применения, зависящие от стиля работы трейдера.

Книга рассчитана на уже опытных и профессиональных трейдеров, желающих увеличить свои заработки.

Содержание книги

  • Терминология опционного рынка
  • Простые стратегии
  • Введение в методы оценки теоретической стоимости опционов
  • Волатильность
  • Использование теоретической стоимости опциона
  • Стоимость опциона и изменение рыночных условий
  • Введение в торговлю спредами
  • Спреды по волатильности
  • Оценка риска
  • Бычьи и медвежьи спреды
  • Опционный арбитраж
  • Досрочное исполнение американских опционов
  • Хеджирование с помощью опционов
  • Ещё раз о волатильности
  • Фьючерсы и опционы на фондовые индексы
  • Межрыночные спреды
  • Анализ позиций
  • Модели и реальность
  • Приложения

Скачать [7,02 Mb] (на русском языке)

Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Скачать книгу

О книге «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли»

Настоящая книга создана на основе учебных материалов автора для трейдеров чикагской биржи CBOT и является проверенным временем и опытом многих профессионалов учебником по работе на рынке опционов. Книга дает максимум полезной информации. В ней нет, с одной стороны, излишнего теоретизирования, а с другой – излишнего упрощения. Чтобы подготовить читателя к работе на рынке опционов, автор делает акцент на рассмотрении практических проблем. Он доступно объясняет, что представляют собой различные стратегии торговли, как они работают и как могут использоваться с учетом потребностей трейдера и его стиля торговли.

Книга ориентирована на сотрудников фирм, активно работающих на рынке опционов, и индивидуальных трейдеров, желающих извлечь максимум из предлагаемых опционами возможностей.

На нашем сайте вы можете скачать книгу «Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли» Натенберг Шелдон бесплатно и без регистрации в формате fb2, rtf, epub, pdf, txt, читать книгу онлайн или купить книгу в интернет-магазине.

Рейтинг бинарных платформ с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 на рынке бинарных опционов! Идеально подходит для новичков и малоопытных трейдеров. Получите бонус за регистрацию торгового счета:

4. Волатильность

Случайное блуждание и нормальное распределение

Возьмем для примера игру пинбол (см. илл. 4.1). Шарик катится вниз через частокол штырьков. Наткнувшись на штырек, он отклоняется вправо или влево с 50 %-ной вероятностью. После этого шарик попадает на новый уровень, где натыкается на другой штырек. Наконец, внизу он падает в одну из лунок.

Движение шарика через частокол штырьков называют случайным блужданием. Как только шарик попадает в этот частокол, никто не может повлиять на его траекторию, равно как и предсказать эту траекторию.
Если бросить достаточное количество шариков, то можно получить распределение, представленное на илл. 4.2. Большинство шариков попадает в центр игрового поля; чем дальше лунки расположены от центра, тем меньше шариков в них оказывается. Такое распределение называют нормальным или колоколообразным.

Илл. 4.2. Нормальное распределение

Если бросить бесконечно большое количество шариков, то распределение будет описываться колоколообразной кривой, подобной той, что показана на илл. 4.2. Такая кривая симметрична (правая часть является зеркальным отражением левой), ее пик находится в центре, а хвосты всегда устремлены вниз и в стороны от центра.
Кривые нормального распределения используются для описания результатов случайных событий. Например, кривая на илл. 4.2 может показывать результаты 15-кратного подбрасывания монетки. Каждый результат – это количество решек, выпавших при 15-кратном подбрасывании монетки. Результат 0 означает, что решка не выпала ни разу, а все 15 раз выпал орел. Результат 15 означает, что решка выпала 15 раз, а орел – ни разу. Конечно, было бы странно, если бы мы подбрасывали монетку 15 раз и каждый раз выпадал только решка или только орел. Если центр тяжести в монетке не смещен, то наиболее вероятным является результат 8 решек и 7 орлов или 9 решек и 6 орлов.
Давайте слегка изменим условия игры, поставив вертикальные перегородки таким образом, что теперь, наткнувшись на штырек и отклонившись влево или вправо, шарик опустится до соприкосновения со следующим штырьком не на один, а на два уровня. Если бросить достаточное количество шариков, то получится распределение, представленное кривой на илл. 4.3. Поскольку боковые движения шариков ограниченны, пик этой кривой будет выше, а ее хвосты будут более узкими, чем у кривой на илл. 4.2. Несмотря на изменение формы, это по-прежнему кривая нормального распределения, но с несколько иными характеристиками.

Илл. 4.3. Низковолатильное распределение

Наконец, мы можем поставить горизонтальные перегородки так, что, попадая на следующий уровень, шарик будет каждый раз отклоняться на два штырька влево или вправо. И снова, если бросить достаточное количество шариков, то получится распределение, представленное кривой на илл. 4.4. У этой кривой, которая также отражает нормальное распределение, пик намного ниже, а хвосты убывают намного медленнее, чем у кривых на илл. 4.2 или 4.3.
Пусть боковые движения шарика символизируют повышательные и понижательные изменения цены базового контракта, а движение вниз – течение времени. Если предположить, что цена базового контракта каждый день повышается или понижается на доллар, то распределение значений цены через 15 дней будет представлено кривой на илл. 4.2. Если предположить, что цена повышается или понижается на доллар каждые два дня, то распределение будет представлено кривой на илл. 4.3. А если предположить, что цена за день растет или падает на 2 долл., то распределение будет представлено кривой на илл. 4.4.
Если сегодня базовый контракт стоит 100 долл., а срок его действия истекает через 15 дней, то как определить стоимость 105 колла? Один из способов – допустить, что распределение значений цены во времени носит случайный характер и что возможное распределение цен через 15 дней представляет кривая на илл. 4.2, 4.3 или 4.4. Относительная стоимость 105 колла при трех сценариях показана на илл. 4.5. Если взять распределение, показанное на илл. 4.3, то видно, что вероятность повышения цены базового контракта до 105 долл. крайне мала. Следовательно, стоимость 105 колла невысока. Если взять распределение, показанное на илл. 4.2, то эта вероятность будет выше, а значит, выше и стоимость колла. Наконец, при распределении, показанном на илл. 4.4, вероятность того, что 105 колл окажется на дату экспирации в деньгах, весьма реальна. А это означает, что стоимость такого опциона должна быть намного выше.

Илл. 4.4. Высоковолатильное распределение

Получите бонус за открытие торгового счета:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 на рынке бинарных опционов! Идеально подходит для новичков и малоопытных трейдеров. Получите бонус за регистрацию торгового счета:

Добавить комментарий